Qu'est-ce que le Girardin industriel ?

Le Girardin industriel est un dispositif de défiscalisation qui permet à un contribuable domicilié fiscalement en France d'obtenir une réduction de son impôt sur le revenu en finançant du matériel productif exploité par une entreprise située en outre-mer. Encadré par l'article 199 undecies B du Code général des impôts, il présente une particularité rare : la réduction obtenue est supérieure à la somme engagée, mais cette somme n'est jamais récupérée. C'est un investissement à fonds perdu, dont l'unique contrepartie est fiscale.

Un dispositif de défiscalisation propre à l'outre-mer

Le Girardin industriel n'est pas une optimisation fiscale isolée : c'est un outil de politique publique. En orientant l'épargne des contribuables vers le financement d'équipements productifs, l'État soutient l'investissement, l'emploi et l'équipement des départements et collectivités d'outre-mer, dont le tissu économique reste plus fragile que celui de la métropole.

Le dispositif tire son nom de la loi Girardin du 21 juillet 2003 et il est codifié à l'article 199 undecies B du Code général des impôts. Il vise les investissements productifs des entreprises, à distinguer du logement social, qui relève d'un cadre séparé (article 199 undecies C). Cette distinction est développée dans la carte « Industriel, logement social, volet entreprise : ne pas confondre ».

Comment fonctionne une opération de Girardin industriel

Une opération met en relation trois acteurs, autour d'une société constituée spécifiquement pour l'investissement :

• L'investisseur : le contribuable qui apporte les fonds et bénéficie de la réduction d'impôt.
• La société de portage : une société en nom collectif (SNC) créée pour l'opération, qui acquiert le matériel productif neuf.
• L'exploitant : l'entreprise ultramarine qui utilise ce matériel dans le cadre de son activité.

Le déroulé est simple dans son principe. La société de portage achète le matériel et le loue à l'exploitant pendant une durée minimale de cinq ans. Au terme de cette période, le matériel lui est cédé. En contrepartie de son apport, l'investisseur obtient, l'année qui suit l'investissement, une réduction de son impôt sur le revenu. Le rôle de la société de portage et de l'intermédiaire qui structure le montage est précisé dans l'onglet « La structure de l'opération ».

L'investissement à fonds perdu : le principe à comprendre

C'est la caractéristique qui distingue le Girardin de tout placement financier, et le point central à intégrer avant toute décision : l'apport n'est pas destiné à être récupéré.

Dans un placement classique, on engage une somme pour la retrouver plus tard, éventuellement augmentée d'un gain. Ici, la logique est inverse. L'apport finance un matériel exploité puis cédé à l'entreprise en fin d'opération : l'investisseur ne récupère pas sa mise. L'intérêt ne provient donc pas d'une revente, mais uniquement de la réduction d'impôt, dont le montant dépasse l'apport engagé. C'est ce différentiel qui constitue le gain, et il se calcule au cas par cas selon le dossier.

Cette nature « à fonds perdu » emporte deux conséquences. D'une part, le dispositif ne convient qu'à un profil précis, traité dans la carte « À qui s'adresse le Girardin industriel ». D'autre part, l'avantage fiscal reste conditionné au respect des règles d'éligibilité pendant toute la durée d'exploitation : en cas de manquement, l'administration peut le remettre en cause. Ce risque de reprise, et les garanties qui l'encadrent, sont détaillés dans l'onglet « Les risques et les garanties ».